在资本市场中，能够被官方权威机构作为典型案例收录，本身就是一种有力的背书和认可。
2026年7月，香港律政司官网发布《出海成功案例实录》（第二辑），环球新材国际（6616.HK）以6.65亿欧元收购德国默克表面解决方案业务（SUSONITY）案例，作为出海成功案例被正式收录。这意味着这桩交易不仅在商业层面获得成功，更在官方层面被赋予了”标杆”意义。
在笔者看来，这绝非简单的荣誉加身，而是一个清晰信号：环球新材国际作为全球表面性能材料科技平台的定位已清晰确立，协同效应优势开始展现，公司的内在价值与竞争壁垒正持续增强。
收购SUSONITY案例获香港律政司权威认可收录，成为跨境并购的典型样本
香港律政司作为香港特区政府三大司之一，其发布的案例和信息，代表着官方对法律服务专业性、复杂性和行业示范效应的最高认可。律政司推出的《出海成功案例实录》,汇总内地企业成功出海的真实事例，遴选标准极为严格，重点考量案例在业务领域覆盖全周期、服务行业多元性及投资足迹横跨全球的代表性。
能够被纳入其案例录的企业，无一不是在跨境合规、法律架构、交易执行等维度，具有行业示范意义的“标杆之作”。
贝克·麦坚时律师事务所管理合伙人吴伟伦律师在专访视频中指出，环球新材国际是一家“天生面向全球”的新材料企业，客户和合作伙伴高度国际化，对品质和标准要求极高。环球新材国际有着规范的公司治理、透明的信息披露和跨境资金安排，为这次顺利收购提供了坚实保障。
苏索(SUSONITY)是默克全球表面解决方案业务被环球新材国际收购后的新名字。
六十余年间，SUSONITY建立起一套高度差异化的品牌与产品矩阵，深度嵌入全球顶级品牌的供应链与材料研发流程，锁定高价值头部用户，其在效果颜料、化妆品活性物、功能性特种材料等多元品类中积累了高端品牌与海外认证的优势，覆盖汽车涂料、新能源材料、个人护理等不同终端赛道，核心品牌包括Iriodin®、Xirallic®、Timiron®等。
通过并购SUSONITY，环球新材国际完善全球化生产网络布局，并与集团旗下七色珠光、CQV的生产、销售、研发等方面产生全面协同。这不是一次简单的产能扩张，而是环球新材国际向全球化新材料科技平台企业的身份升维。
并购整合成效超预期，全球化平台协同效应利好密集释放
资本市场通常有一个规律：并购案的价值，不是交割时兑现的，而是整合后释放的。环球新材国际的最新财报和业务进展，正在逐步验证这一逻辑。
从环球新材2025年财报数据表现看，在收入端，公司全年营收29.17亿元，同比大幅增长76.9%；其中非中国业务占比跃升至43.8%，新并表的德国业务营运贡献了34%的比重；盈利端上，若剔除因收购、资产公允价值调整等一次性因素带来的影响，2025年，经调整EBITDA为8.44亿元，同比增长37.7%；从区域表现上来看，2025年，公司在欧洲地区销售额同比激增555.0%，北美洲销售额同比大增1,047.5%，海外市场的营收贡献空间正在加速打开。
在评价一场跨国并购的成败时，海外子公司的内生造血能力是最硬核的试金石。这在环球新材国际2023年并购的韩国高端珠光材料企业CQV上，已经得到验证。目前集团与CQV已在产品、市场渠道和供应链管理等方面实现深度协同，2023-2025年CQV盈利能力大幅提升，2025年毛利率43.04%，较2023年提升9.69个百分点。CQV在2026年第一季度实现营收157.70亿韩元，同比增长7.28%、净利润24.10亿韩元，同比增长18.55%，净利润增速显著跑赢营收增速，经营质量持续优化。
而并购至今近一年的SUSONITY，研发、产能、市场等多项运营成果持续出炉，交出了一份扎实的答卷。今年5月，SUSONITY 法兰克福创新与应用中心正式投用，6月其欧、美、亚三大洲的核心生产基地实现稳态满负荷运转。今年一季度，SUSONITY开始年内第一轮调价，并于2026年7月完成5%-7%的产品第二轮调价，覆盖汽车、化妆品、工业颜料全品类，品牌议价能力不断提升，这也直接增厚利润。同时，SUSONITY加速在新兴市场拓展，在今年6月设立了印度分支办事处。
目前环球新材国际已在全球布局六大研发中心、六大应用中心及六大制造中心，销售网络覆盖全球150余个国家和地区，旗下三品牌——七色珠光、SUSONITY、CQV已形成从研发、生产到区域应用的全链路协同矩阵，全球化平台价值已然成型。
更令人关注的是资本市场的认可：2026年3月，环球新材国际被正式纳入富时罗素全球股票指数；2026年6月，公司再次斩获第三届中欧企业ESG最佳案例大会”科技创新最佳案例奖”。从指数编制机构到国际ESG评价体系，资本市场各相关方，都在用自己的方式对这家公司重新定价。
新兴场景爆发推动行业景气度上行，管理层密集增持彰显长期信心
在资本市场，有一种信号比任何研报都更具说服力——那就是公司实控人拿出真金白银增持自家股票。
港交所权益披露数据显示，环球新材国际董事局主席苏尔田自2026年4月起开启了一轮密集的增持行动。进入6月下旬，其再度密集增持公司股份，6月26日、29日、30日以及7月2日、9日、10日分别增持43.8万股、51.9万股、13.8万股以及47.1万股、5.9万股和65.2万股，涉及资金合计超1600万港元。
叠加4月至7月初多轮增持操作，增持后最新持股数量4.56亿股，持股比例升至36.49%。相关增持均已按港交所权益披露要求进行披露。
如果将环球新材国际的故事仅仅理解为一次次成功的跨境并购，那视野未免过于狭窄。更深层的投资逻辑，藏在国家战略与产业趋势的交汇处。
国家”十五五”规划已将新材料列为重点培育的新兴支柱产业，而合成云母更是被明确纳入《产业结构调整指导目录》鼓励类。公开资料显示，环球新材国际是国家工信部工业强基工程“关键基础新材料—人工合成云母项目”承担单位，人工合成云母全球市占率第一。这不是一般意义上的行业龙头，而是国家战略能力的产业支点。
从产业趋势看，天然云母资源受环保红线与资源枯竭双重约束，合成云母已成为保障高端制造稳定运行的战略性基础材料。随着2026年2月杭州桐庐年产10万吨人工合成云母生产基地的正式点火试生产，环球新材国际在上游核心原材料的自主供应能力得到加强。
在技术优势方面，环球新材国际搭建了全链条技术创新平台，掌握人工合成云母及珠光材料核心技术，参与起草多项行业标准，依托覆盖全球化研发网络，深度整合全球研发资源与能力。今年6月，化妆品级合成云母粉项目已通过中科合创的科技成果评价，技术护城河进一步加深。在高端化妆品及汽车涂料等下游领域，客户对原料的稳定性、安全性及定制化要求极高，认证周期通常长达2-3年。该项技术成果不仅能有效助力其在顶级客户的进一步拓展，还将持续提升在产业链中的整体议价能力。
弗若斯特沙利文报告数据显示，预计到2030年，全球珠光颜料市场规模将突破500亿元，2025-2030年化妆品级珠光颜料市场规模复合增长率为18.43%，维持快速增长态势；环保涂层、光伏BIPV、智能交通涂层等新型领域珠光颜料需求高速增长，预计复合增长率高达13.53%、14.64%和26.98%。
更重要的是，合成云母的应用边界正在从传统珠光颜料向新能源电池隔热、特高压输变电绝缘、AI算力服务器散热、核电安全等战略领域快速拓展——每一个赛道都对应着万亿级市场的入口。
结语：站在新材料与全球化的十字路口，环球新材国际的平台价值持续显现环球新材国际的故事，远不止是一个中国企业出海并购的成功案例被香港律政司认可。它是中国制造向全球价值链高端攀升的缩影，更是新材料产业在国家战略牵引下快速崛起的产业样本。
目前，公司正从区域领先的新材料企业，加速成长为全球化的表面性能材料平台型公司。据公开信息，今年以来多家券商发布相关研究报告，上调目标价，并转变对公司的估值逻辑。国投证券研报指出，公司依托内生产能扩张与外延跨国并购双轮驱动，叠加全球高端珠光颜料行业景气趋势，短期业绩修复动能充足，中长期成长逻辑扎实，给予“买入”评级。
长江证券发布研报指出，通过收购韩国CQV及默克表面解决方案业务，迈向高端，有望实现渠道协同、产品导入、成本优化与技术互补的“1+1+1>3”效果，维持“买入”评级。
当一家公司被香港律政司写入官方案例、被富时罗素纳入指数、并持续推进全球化整合时，其平台价值正被越来越多人看见。
环球新材国际的全球化叙事，目前才刚刚开始。它不只是一家正在增长的珠光颜料公司，而是一个正在成型的全球新材料平台。当企业的定位从区域领先走向全球平台、从规模扩张走向价值升级时，其成长逻辑也随之打开。公司基本面与全球化布局的持续推进，正为其长期价值奠定基础。
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